國務院辦公廳《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》日前正式對外發布。意見共分9條。意見指出，中小投資者是我國現階段資本市場的主要參與群體，但處于信息弱勢地位，抗風險能力和自我保護能力較弱，合法權益容易受到侵害。維護中小投資者合法權益是證券期貨監管工作的重中之重。
“全面落實《意見》各項制度安排，必將進一步夯實資本市場發展的基礎，提高資本市場內在質量和運行效率，提升市場投資價值，優化市場資源配置，這是市場長期穩定健康發展的根本保障。”在27日中國證監會召開的新聞發布會上，證監會新聞發言人鄧舸說。
“《意見》的出臺意義重大，是我國大力弘揚股權文化、全面建設投資者友好社會的指南針，也是使得當前證券市場擺脫亞健康狀態的重大戰略選擇。”中國人民大學商法研究所所長、教授劉俊海表示。在劉俊海看來，今年以來，我國A股市場處于低迷的癥結，并非資金的匱乏，而是信心的匱乏，此次《意見》的出臺，正是抓住了我國資本市場改革發展背后的軟肋。
北京盈科律師事務所合伙人律師臧小麗認為，此次國務院辦公廳頒發九條保護意見，將保護投資者上升為具有法律效力的法律文件。此后，保護投資者將應更加有法可依。
“此次《意見》的最大特點就在于其全面性，從投資者適當性、投資者回報和賠償、對違法違規行為的打擊和處罰等多個方面對中小投資者的合法權益進行了全方位地維護，相比此前各項規定也顯得更加具體規范，舉措豐富，亮點頗多。”北京大學法學院教授郭靂表示。
例如，在健全中小投資者投票機制方面，股東大會采用網絡投票方式和累積投票制選舉董事、監事等做法，之前已有，但這次突出了“全面引導”和“積極推行”。此外，“上市公司不得對征集投票權提出最低持股比例限制”，“建立中小投資者單獨計票機制”等，對于抑制大股東專斷有望取得更好的效果。
多年以來，我國上市公司存在“重融資輕回報”問題，現金 分紅股息率低于存款利率的現象也出現在大部分上市公司中，導致廣大中小投資者只能以頻繁買賣股票博取價差來獲得收益，但囿于信息的不對稱，以及專業知識的限制，甚至有些投資者聽信所謂的“小道消息”，并以此作為投資股市的參考依據，導致長期虧損。
劉俊海指出，“《意見》加強了投資者的分紅權、選擇權、知情權、參與權、監督權和索賠權，這些措施一方面可以大幅度提升投資者權益，另一方面也將對上市公司提升公司治理形成有力支持。”
在“退市”機制上，此次《意見》中也有了明確表示，研究建立公開發行 公司債券的償債基金制度，以及在上市公司退市引入保險機制，在有關責任保險中增加退市保險附加條款。此外，還將健全證券中介機構職業保險制度。
