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本報記者 李 冰 熊 悅

(資料圖片僅供參考)

截至記者發稿，A股上市銀行中，6家國有大行及9家股份制銀行的2025年年報均已披露，這15家銀行的理財子公司年度業績也浮出水面。截至2025年末，這15家銀行理財子公司的產品規模合計超過25萬億元，在全市場理財規模中占比約77%。

受訪專家認為，當前銀行理財行業呈現“頭部集中、梯隊清晰、多元共存”的格局特征。隨著銀行理財向專業化、差異化的方向發展，具備強大投研能力、產品創新能力和客戶服務能力的機構將獲得更大市場份額。

頭部機構優勢持續凸顯

據統計，截至2025年末，存續或在管理理財產品余額超過2萬億元的銀行理財子公司迎來擴容，2萬億元陣營成員增至5家，共同構成行業“第一梯隊”。按存續或在管理理財產品余額由高到低排序，分別為招銀理財、興銀理財、信銀理財、農銀理財、工銀理財，其中農銀理財、工銀理財為2025年新進成員。

具體來看，頭部機構優勢持續凸顯。招銀理財以2.64萬億元的理財產品余額穩居行業首位，同比增長6.88%；興銀理財、信銀理財緊隨其后，管理規模分別達2.43萬億元、2.30萬億元，分別較2024年末增長11.64%、15.23%。

農銀理財、工銀理財表現亮眼，管理規模分別達2.15萬億元、2.09萬億元，較2024年末分別增長9.23%、6.62%。此外，中銀理財、光大理財、交銀理財、建信理財的管理規模均超1.5萬億元，分別為1.96萬億元、1.95萬億元、1.75萬億元、1.74萬億元。

值得關注的是，部分銀行理財子公司的管理規模增速尤為突出。截至2025年末，光大理財、浦銀理財、民生理財、中郵理財、華夏理財的管理規模較2024年末均實現兩位數增長。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報》記者表示，當前銀行理財子公司已呈現出清晰的梯隊化特征，頭部效應持續強化，行業集中度仍在穩步提升。

著力增厚理財收益

與規模增長相呼應，銀行理財子公司的盈利表現同樣分化明顯，盈利水平與規模發展形成正向聯動。

從盈利水平來看，共有6家機構凈利潤超20億元，實現行業領跑。其中，農銀理財表現尤為亮眼，以凈利潤37.54億元、同比增速91.92%位居首位，盈利增速大幅領先同業；招銀理財、信銀理財、興銀理財、中銀理財、光大理財緊隨其后，凈利潤分別達27.26億元、26.64億元、25.86億元、24.99億元、23.36億元。

除頭部機構外，其余已披露盈利數據的銀行理財子公司同樣表現穩健。其中，浦銀理財、工銀理財、交銀理財、建信理財的凈利潤均超15億元，分別為16.41億元、16.37億元、15.71億元、15.59億元。

在盈利穩步增長的同時，銀行理財子公司圍繞政策導向與市場需求加速創新，將理財資金引入實體經濟。

例如，截至2025年末，招銀理財的理財投資資產支持實體經濟的業務余額2.02萬億元。2025年，浦銀理財的理財資金投資綠色金融領域合計348.07億元，涵蓋清潔能源、清潔交通、綠色制造等領域。

在產品端，銀行理財子公司不斷豐富和拓展多元化產品體系，以“固收+”產品為抓手，加快提升權益資產投資能力，通過多資產、多策略組合投資，有效增厚理財收益。

例如，2025年，工銀理財參與港股IPO、公募REITs打新等新品種投資超30筆。2025年，農銀理財大力發展紅利、優享、多元衡享等策略“固收+”產品，2025年年末“固收+”產品存續規模為5785億元。

其中，不少機構在ESG與綠色理財領域加速布局。例如，截至2025年末，平安理財投向綠色金融領域的余額超270億元；交銀理財ESG綠色主題產品余額合計157億元。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，從產品端來看，未來銀行理財子公司構建差異化競爭力，一是增加開放式、短期限產品供給，提升流動性吸引力；二是優化“固收+”策略，控制權益倉位和波動，明確風險收益特征；三是加強投資者教育，透明披露產品運作和風險；四是探索差異化產品，如掛鉤特定指數、主題投資等，滿足細分市場需求。